截至4月2日，滬指今年上漲近700點，漲幅高達27.38%；創業板指更是氣勢如虹，年內漲幅超40%。

這一波大漲，一掃去年尤其是四季度已經沉至谷底的陰霾情緒。無論是機構投資者還是游資、散戶，一個個不同的投資個體，都積極地參與到這場A股騷動之中。

尤其對于機構而言，無論牛市是否就此開啟，這都是不可錯過的關鍵一役。

權益爆款領銜回本潮

“不管牛市是否到來，踏空是決不允許的”。

4月2日，深圳一位公募人士向21世紀經濟報道記者直言，今年如果踏空會非常尷尬。“2018年市場大幅回調之下，基金虧損是常態，而今市場在壓抑了近一年之久后重現活躍，如果機構沒有迅速感知到情緒面的積極變化，錯失這波機會，會極其難受。當然，今年公募踏空的概率比較小，畢竟大家去年已經套牢了，今年順勢又漲回去了。”

從主動權益類基金年內業績表現來看，整體表現較佳。據Wind數據統計，截至4月1日，主動偏股基金（包括普通股票型和剔除偏債混合型外的混合基金）的平均漲幅超過22%。

其中，國泰融安多策略是絕對的佼佼者，其年內凈值漲幅高達63.08%。不僅如此，該基金去年僅虧損8.32%，這使得其去年至今的業績高達49.51%。

不過，相較于“賺錢”而言，“解套”或許才是今年這波大漲下更貼近公募的關鍵詞。

4月1日，300億爆款產品興全合宜A單位凈值重新回到1元以上，被視為權益類公募基金解套的一個標志信號。

2018年初，興全合宜A以1天時間募集資金326.9959億元，創下權益類基金歷史首募第三大紀錄，僅次于嘉實策略增長、華泰柏瑞滬深300ETF，這兩只基金的首募規模分別為419.17億元、329.69億元。

由于成立之后即遇市場震蕩，興全合宜單位凈值長期低于1元，在2018年10月30日更是創下0.8211元的歷史最低單位凈值。

不過，在今年的大漲之下，興全合宜開啟凈值回升之路，截至一季末的年內漲幅超22%，至3月29日單位凈值回升至0.9932元。4月1日，興全合宜凈值上漲2.78%，單位凈值終于重新回到1元以上，達到1.0208元，一舉收復失地。

與興全合宜成立時間相近的另外幾只權益爆款產品，包括嘉實核心優勢、東方紅睿澤三年定開等亦于4月1日紛紛“回本”。

不僅爆款產品，受益于A股春季攻勢，大量權益類基金在春節以來收獲了凈值的極速回升，收復2018年“失地”的基金越來越多。

據Wind數據統計，截至4月1日，2018年錄得全年業績虧損、但自2018年至今業績為正的普通股票型基金有126只，混合型基金（偏債混合除外）有936只。這意味著，有超過1000只主動偏股基金已經一掃去年全年陰霾，實現翻身。

盡管市場的極速回升來得突然，但有基金經理認為并非完全在意料之外。

“去年10月的時候，市場已經跌到令人憤怒的程度”，4月1日，華南一位公募權益投資總監接受記者采訪時直言，“我當時覺得資產定價已經包含了太多的風險，價格怎么看都很劃算，所以我當時堅定地加倉了一些長期邏輯不錯的股票，現在回頭看確實是賭對了。”

明星基金經理集體出動

除基金凈值回升之外，發行市場重現活躍，亦被認為是“牛市”氛圍上升的寫照之一。尤其近期發行的基金中，明星基金經理出現的頻次大幅提升。

例如剛剛結束募集的新基金中，就有來自業內知名基金經理丘棟榮的中庚小盤價值股票型基金，該基金自3月25日開始發行，僅5天即提前結束募集。

目前正在發行的基金中，亦有多只由明星基金經理坐鎮的產品。包括由景順長城研究總監劉彥春擔任操盤手的景順長城集英成長兩年、由前海開源聯席投資總監邱杰擔任操盤手的前海開源優質成長混合型基金等。

此外，由博時基金研究部總經理擔綱的博時優勢企業三年封閉靈活配置基金也即將展開發行。

業內人士指出，由于權益類產品在市場大漲之下賺錢效應明顯，這個時候抓緊布局權益產品屬于基金公司的常規動作。但發行市場的回暖，確實不失為關注市場情緒的一項指標。

4月2日，華南一位公募市場部人士向記者表示，“銀行渠道現在非常火爆，排期太滿了，其實我們也想能夠盡快發行新基金，但渠道那邊安排不上。”

值得追問的是，基金凈值回升，發行重現火熱，是否意味著風險也在加劇？

對此，華南一位明星基金經理指出，“從過去的經驗來說，市場行情往往不會因為貴就結束了，而是出現一些經濟過熱的苗頭，比如房價開始異動，或者整個通脹水平達到了比較高的水平，特別是看到政策邊界上的一些調整，這個時候就要特別小心了。現在這個階段，我覺得市場估值還處在合理區間，沒有到一個高風險的階段，不足夠形成賣出的建議。整體而言，我們的經濟還屬于企穩、復蘇的進程中，這個時間點還是應該傾向于更積極的操作，只不過要將目光更聚焦于基本面。”

私募開啟持續加倉模式

除公募外，該輪大漲之下，私募也在積極做多。

尤其對于不少節后一定程度踏空的機構而言，更是開啟了加速追趕之路。

張園（化名）所在的私募就踏空了整個2月份的大漲行情。其告訴記者，“由于年初時對整個市場仍充滿疑慮，我們延續了2018年全年的空倉狀態，直至2月底。3月市場震蕩之下，我們不斷提高倉位，目前屬于中等倉位水平。”

張園指出，“雖然經過前期的急漲之后，短期市場震蕩幅度可能會加大，但我們認為，從當前核心股票資產的估值水平和未來流動性寬松力度來看，后續市場大的方向仍然是向上的，我們堅定地認為A股的行情屬于反轉。”

加倉者并非少數。據融智評級研究中心數據顯示，目前股票策略型私募基金的平均倉位為74.87%，相比上個月同期的71.99%，環比上升了接近3個百分點，整體平均倉位再次有所放大，創下了近一年的新高。但是相比于牛市期間80%以上的平均倉位而言，還是有一定的距離。

具體倉位分布來看，調查顯示，29.91%的私募目前處于滿倉狀態，相比上個月小幅提升；90.60%的私募基金在5成倉或者5成倉以上，高倉位的私募占比再次大幅增長，依然處于較高位置；另外只有9.40%的私募基金處于半倉以下，其中只有1%不到的私募基金處于空倉觀望狀態，創近一年新低。